美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出售所(suǒ)有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大(dà)型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的(de)主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的(de)科技(jì)以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行则有大量的(de)数字(zì)资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资本充足(zú)，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强p>

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属(shǔ)性。一(yī)方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美(měi)国(guó)再度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受(shòu)到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评估文(wén)件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济(jì)将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济都将进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国(guó)就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会(huì)议(yì)中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原(yuán)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的(de)基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库(kù)存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季(jì)用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的(de)逐步释(shì)放(fàng)，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观(guān)察(chá)，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需(xū)求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三(sān)套共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较为(wèi)积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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