财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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