在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智能制两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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