今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘<金允智致命之旅演的谁/p>

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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