华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各(gè)种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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