AI板块成(chéng)为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而(王宝强学历，王宝强不是84年的吗ér)来的(de)是(shì)，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中，无(wú)论是(shì)成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能(néng)领域的快速(sù)发(fā)展为全球带来无数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极(jí)大地(dì)影响我(wǒ)们的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发(fā)展，需要建立(lì)完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住(zhù)人(rén)工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一(yī)定比例的(de)调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在(zài)于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互联(lián)网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是(shì)利用(yòng)技术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是一个和互联(lián)网行业一样大规(guī)模的(de)产业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于(yú)产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到疫(yì)情背景下，大家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人工智能深度(dù)融(róng)合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历(lì)史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也显示出(chū)人工智能确(què)实(shí)开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一(yī)个历(lì)史性大(dà)浪潮(cháo)。此前(qián)，也有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智(zhì)能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模(mó)式(shì)，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场热点(diǎn)，不(bù)少基(jī)金经理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de王宝强学历，王宝强不是84年的吗)三大需求就(jiù)是(shì)能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看好的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会重新成为最重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有不少基(jī)金经(jīng)理明确(què)看(kàn)好人(rén)工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年(nián)下半年(nián)开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带(dài)来以十(shí)年(nián)为维度的产业变(biàn)革机会(huì)，同时(shí)配合2023年一(yī)季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的(de)一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的(de)基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了(le)十(shí)大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的(de)重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万家品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了(le)调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业(yè)结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产率的提(tí)升(shēng)，充分利(lì)用(yò王宝强学历，王宝强不是84年的吗ng)好云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来(lái)具有(yǒu)成长性(xìng)的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金也重点布(bù)局(jú)了TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能(néng)生活在一(yī)季度继(jì)续调整了行业配置(zhì)，降低了(le)制造(zào)业(yè)、大金融(róng)地产行(xíng)业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重(zhòng)点布局了人(rén)工智能技术(shù)创新带(dài)来的(de)相关产业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在(zài)人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然(rán)在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)达(dá)了(le)对人工智能的(de)重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本次的人(rén)工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次(cì)重大(dà)创(chuàng)新，未(wèi)来(lái)多个行业将极(jí)大(dà)受益(yì)于这一技术(shù)的应(yīng)用和(hé)普及。未(wèi)来(lái)我们应该更(gèng)加重视这一领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价(jià)值投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但(dàn)他的(de)基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安(ān)全自(zì)主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技(jì)创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非理性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的(de)全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积极学习(xí)和(hé)拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形(xíng)。但(dàn)她同时表示(shì)，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年(nián)初(chū)是想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突(tū)，和后来(lái)的(de)疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程(chéng)中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在(zài)产业(yè)链不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间将如(rú)何分配？市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平(píng)达(dá)到(dào)了(le)什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细说起来(lái)又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的(de)发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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