本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(g1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少uǎi)点出现，铁1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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