自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达16兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口9亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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