投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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