本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必(bì紫菜是不是海鲜)要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选(x紫菜是不是海鲜uǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水(紫菜是不是海鲜shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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