华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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