在(zài)华(huá)尔(ěr)街经济学家和央行(xíng)官(guān)员争(zhēng)论美(měi)国经(jīng)济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐(zuò)等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的(de)专业选股(gǔ)人士将资(zī)金从银行等对经济敏感的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公用(yòng)事业和(hé)基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济(jì)低迷时(shí)期被视为具有弹性的(de)股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇编的数据显示，同时做多(duō)和(hé)做空的对(duì)冲基金已将其周期性股票与防御性(xìng)股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来的(de)最(zuì)低水平。对于只做多的(de)基(jī)金经(jīng)理来说，他们对(duì)周期性公司(这(zhè)些公司(sī)的命运取决(jué)于商业周期(qī)的起伏)的相对敞口接(jiē)近2008年(nián)以来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域(yù)的(de)悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点(diǎn)反弹，增(zēng)加了(le)5万亿美元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相对防御(yù)股的(de)比例(lì)降至近10年低(dī)点

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏(piān)好与去年不同，当羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧(jǐn)抓住周期(qī)股。这一立场表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动(dòng)实现软着陆(lù)。现在(zài)，这种乐观情绪已经消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在(zài)美国(guó)银行4月份对基金经(jīng)理的最新调查中(zhōng)，现金持有量保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的(de)任(rèn)何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场(chǎng)开(kāi)始逃(táo)离时，只做(zuò)多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选(xuǎn)股者的谨慎态(tài)度(dù)与基于图表信号配(pèi)置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明(míng)对比(bǐ)。由(yóu)于股市稳步上涨和市(shì)场波动(dòng)性(xìng)下(xià)降，趋势追踪基金和波动性目标(biāo)基(jī)金等(děng)系统(tǒng)性资金管理公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者(zhě)仓位模型(xíng)最能说明这种分(fēn)歧立场。德意志银行称，量羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度化基金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁量(liàng)投资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区间的底(dǐ)部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市(shì)反弹的(de)很大一部分归(guī)因于那些对价格不(bù)敏感(gǎn)的量(liàng)化(huà)投资者(zhě)，他们(men)别无选(xuǎn)择，只能在股价(jià)上涨(zhǎng)时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续数月(yuè)的股市反弹(dàn)是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会限(xiàn)制量化基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数据和企业财(cái)报也(yě)提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公(gōng)司在本财报(bào)季的业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这(zhè)还不足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚些时(shí)候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴(jiàn)，过(guò)早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做准备(bèi)而采(cǎi)取防御措施，最终(zhōng)可能会付(fù)出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最(zuì)具周期性的行业往往在衰退(tuì)前的6个月内表(biǎo)现优异(yì)。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰(shuāi)退(tuì)到来，防御性(xìng)股票才开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先(xiān)地位通(tōng)常会在(zài)下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学家(jiā)预计，美国经济衰退(tuì)将从第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度