5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去(qù)年(nián)二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度地肖指哪几个生肖？景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的(de)操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林(lín)资产地肖指哪几个生肖？持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股(gǔ)股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的(de)留(liú)学等(děng)业务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等(děng)新业(yè)务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林(lín)资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投(tóu)机(jī)之(zhī)风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日成(chéng)交(jiāo)额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三(sān)时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的(de)异常(cháng)，因而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出现，而这可能还需(xū)要(yào)一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大地肖指哪几个生肖？谈公募(mù)基金经理(lǐ)的(de)难处，在业(yè)绩和投资信仰之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就(jiù)是(shì)绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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