5月10日，有消息称部分银行相关部(bù)门收到(dào)《关于(yú)调整协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知存款自(zì)律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次(cì)拟下调中协(xié)定存款(kuǎn)更(gèng)多(duō)是对公业务，而通知存(cún)款则(zé)集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限拟下调的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向(xiàng)等，记者采访(fǎng)了招商基金研究部首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家(jiā)李湛、长城(chéng)基金(jīn)总(zǒng)经(jīng)理助理兼现金管理部总经(jīng)理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)固定收益副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基(jī)金、光(guāng)大保(bǎo)德信基金、德邦基(jī)金等公(gōng)募(mù)基金公司及投研人士。

　　在(zài)业(yè)内看来，本(běn)轮调(diào)降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革(gé)深化大(dà)背景的考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利率下(xià)调有助于减少存款定价的无序(xù)竞(jìng)争(zhēng)，降低银行(xíng)负债成本；同时本次降息有助(zhù)于促进投(tóu)资、消(xiāo)费(fèi)，也(yě)被看作是促进(jìn)宏观(guān)经济复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步(bù)降低(dī)贷(dài)款(kuǎn)利率的(de)紧迫性(xìng)不高(gāo)，但(dàn)银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很(hěn)难上(shàng)行。预计下半(bàn)年货(huò)币政策不会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健货币(bì)政策基(jī)调。

　　延续银(yín)行存款利率调降的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有银(yín)行(xíng)为何下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调降更(gèng)多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利(lì)率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下(xià)调存款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进下调存(cún)款利率。今(jīn)年4月(yuè)市场(chǎng)利(lì)率定价自律(lǜ)机制发布(bù)《合格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月(yuè)部分(fēn)中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家股份行挂(guà)牌(pái)利(lì)率下调(diào)，均是在(zài)利(lì)率市(shì)场化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下行。在资产端定价压力(lì)较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息(xī)差(chà)的重要手段。此外，2023年(nián)以来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业固定资(zī)产(chǎn)投资(zī)传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有利于对公(gōng)客户留存的活(huó)期资金投(tóu)向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来(lái)市场利率整体下(xià)行，实体经济综合融(róng)资(zī)成本不(bù)断(duàn)下降(jiàng)，银行资产(chǎn)端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息差持续(xù)走低，银(yín)行(xíng)利润空间压(yā)缩明(míng)显；第三(sān)，企业和居民(mín)风(fēng)险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比较明显，存(cún)款(kuǎn)市场供(gōng)需(xū)关系发(fā)生(shēng)了变化，降低了银行高吸揽储的必(bì)要(yào)性；第四(sì)，协定存款和通知存款介于活(huó)期(qī)与(yǔ)定期存款(kuǎn)之间，自2022年(nián)存款自(zì)律机制(zhì)对(duì)于活期存款与定期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上(shàng)限下调(diào)也是要将存款产品(pǐn)线的调(diào)整进行(xíng)统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银(yín)行从自身(shēn)经营情况考虑(lǜ)，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过自律机制协调调降(jiàng)负债成本，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的(de)落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实(shí)。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控为(wèi)上限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则为下限管控(kòng)，近年来(lái)贷款利率下(xià)限(xiàn)管(guǎn)控彻(chè)底取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以来(lái)，4月(yuè)和9月经历了(le)两轮大规模存款利率下(xià)降，主要是大行和股份行参与，今年以来的调(diào)整更多(duō)是(shì)延续去年9月这一(yī)轮存款利率下(xià)调(diào)，中小银(yín)行补充(chōng)下(xià)调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度(dù)由原来的激励(lì)为主(zhǔ)引入惩罚(fá)措施，加速(sù)了中小银行存款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复(fù)存在波(bō)折。目前(qián)居民(mín)超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资需(xū)求有(yǒu)限，银行存款增(zēng)加，降低存款利率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增长。从(cóng)银行的角度，净(jìng)息差(chà)不断压(yā)缩，银(yín)行经营压(yā)力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息(xī)差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：下(xià)调协定存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活(huó)期(qī)类存款收(shōu)益，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助于(yú)缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差收窄趋(qū)势，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制(zhì)创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间的存款的利率调整，当下(xià)有(yǒu)必要一(yī)次性调整通知(zhī)存款(kuǎn)和协定存款利率上限(xiàn)，保(bǎo)证存款利率下(xià)调的(de)有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市(shì)银(yín)行整体(tǐ)净(jìng)息差(chà)由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通(tōng)过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓解银行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利(lì)率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对(duì)于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长期贷款同比多(duō)增幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率(lǜ)是(shì)否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力增大(dà)，控(kòng)制存(cún)款成本成为当务之(zhī)急。中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力持(chí)续主(zhǔ)动(dòng)下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍(réng)是(shì)大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。因(yīn)此(cǐ)银(yín)行降息潮可能仍聚(jù)焦(jiāo)于存款利率下调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义上的降(jiàng)息潮不(bù)仅(jǐn)仅集(jí)中在银行(xíng)领域。以地方债(zhài)为例(lì)，2022年(nián)后(hòu)广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区(qū)地方债发(fā)行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方(fāng)向仍是由(yóu)实体经济资金(jīn)供(gōng)需决定(dìng)的，而央(yāng)行(xíng)的政(zhèng)策利率(lǜ)、基(jī)准利率在(zài)一方(fāng)面要合适(shì)顺应市场环(huán)境，一(yī)方面也代(dài)表着政(zhèng)策(cè)意愿强调信(xìn)号意(yì)义的(de)作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第(dì)一年，我们仍面(miàn)临内生动力(lì)不强需求不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准(zhǔn)以及结构性货(huò)币政策(cè)等多项举措给予了实体经济所需的一定的资金投放支(zhī)持，有效降低了实体综合融(róng)资成本(běn)，后(hòu)续需要(yào)财(cái)政政策产业政(zhèng)策(cè)等配(pèi)套政策继(jì)续(xù)激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经(jīng)济运行(xíng)情况，短(duǎn)期调(diào)整政(zhèng)策利率(lǜ)的概率(lǜ)不(bù)大(dà)，但仍(réng)会维持资金合(hé)理(lǐ)充裕的环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利(lì)率或(huò)仍维持低位(wèi)，后续是(shì)否进一步下调要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情况(kuàng)。银(yín)行(xíng)负(fù)债端(duān)，存款基准利率下(xià)调的概率不大，而(ér)存款利(lì)率上限的调整空间仍存在(zài)，而(ér)是(shì)否进(jìn)一(yī)步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月(yuè)，人民银(yín)行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率(lǜ)市场(chǎng)化定价(jià)情况作(zuò)为合格审慎评估的扣(kòu)分(fēn)项，引发(fā)中小银行跟随调降存款(kuǎn)利(lì)率。我们认(rèn)为，通过存款利率(lǜ)下行，稳定商业银(yín)行净息差进而保持贷款利率维持低(dī)位或继续下行，最终有(yǒu)利于社会融资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从(cóng)日前(qián)公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修复趋(qū)势或仍在。近期国债(zhài)利率(lǜ)持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款(kuǎn)定价下(xià)调，4月(yuè)社融信贷低于预期(qī)，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一步强化。海(hǎi)外来看，全(quán)球经济(jì)进入衰退周期(qī)，加息(xī)周期基本结束，后(hòu)续有望逐(zhú)步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安(ān)基金：目(mù)前，我(wǒ)国(guó)国(guó)有大型商业银(yín)行和股份制商业银行的(de)定期(qī)存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压(yā)力加剧明显(xiǎn)，监管层面有动力去持续(xù)推动存款(kuǎn)利率下降，来保(bǎo)障银行(xíng)合理利差范围，增加(jiā)银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在(zài)，存(cún)款持(chí)续高增，在揽储压力不大的基础上，银行(xíng)自身也有(yǒu)动力去(qù)下调存款定(dìng)价来保障利差(chà)。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：协(xié)定存款、通知存(cún)款利率自律上限调(diào)整(zhěng)，将有哪(nǎ)些(xiē)政策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行(xíng)息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望(wàng)带动中小银行主动跟随(suí)下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面，由于此(cǐ)前(qián)经济(jì)下行影响(xiǎng)，投资(zī)者(zhě)悲观预期(qī)被放大，大(dà)量资金集(jí)中(zhōng)在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也有望带动存(cún)款资金的(de)释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本次调降通知释放(fàng)了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银行(xíng)息差压力(lì)。本次(cì)下(xià)调将引导银(yín)行的对公活(huó)期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行息(xī)差、盈利(lì)将(jiāng)合理修(xiū)复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民的(de)短期存款(kuǎn)意愿、促进企业投(tóu)资(zī)、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本(běn)次下调对市场的影响(xiǎng)集(jí)中在以下两点(diǎn)：①规范银行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存(cún)款定价(jià)的无序竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存款和通知存款(kuǎn)定价过高，会(huì)对遵守(shǒu)自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次上限下(xià)调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行仍有空(kōng)间(jiān)。市场降息预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款收益，使得(dé)对公(gōng)客户(hù)活(huó)期存款收益向对(duì)私客户看齐(qí)，一方面有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)商业银(yín)行净息差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有利(lì)于引导(dǎo)超额储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限(xiàn)调整降低了银行负债成本(běn)，目前(qián)上(shàng)市银行协定存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重新(xīn)规定协定(dìng)利率上限后，预计行业资(zī)金成本(běn)可以缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可以(yǐ)限制高息揽储(chǔ)，规范行业(yè)竞争(zhēng)，特(tè)别是降低银(yín)行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银(yín)行负债(zhài)及经营压力。此外，银行(xíng)负(fù)债端(duān)成本的(de)下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资(zī)产端收(shōu)益率(lǜ)下行的空间，或带(dài)动债券收(shōu)益(yì)率不(bù)断下行。

　　并(bìng)非降息的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是否还有进(jìn)一步(bù)下降的空间？对股债市场有(yǒu)何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的(de)非对称下行使得(dé)商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差(chà)已(yǐ)逼(bī)近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存(cún)款利率有进一(yī)步调(diào)降(jiàng)的预期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款(kuǎn)加(jiā)权平(píng)均利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在(zài)存款市场上的竞争(zhēng)类似“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款立行”和存款(kuǎn)市场份额考(kǎo)核压力(lì)使得各行下调(diào)存款利率动(dòng)力(lì)不(bù)足(zú)，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款平均成本率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全(quán)社会无风险收益率，利多(duō)永续经营性质的(de)票息资产，比(bǐ)如利率债(zhài)、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空(kōng)间。从银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来(lái)由(yóu)于存款定(dìng)期化，活期存(cún)款(kuǎn)占比明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付息(xī)率有所(suǒ)抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益率大(dà)幅下行，大(dà)幅加剧(jù)了银(yín)行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居(jū)民超(chāo)额(é)储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去持(chí)续推动存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)降，促(cù)进存款流(liú)向(xiàng)消费和实际投资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调带动流(liú)动性(xìng)继续进入债(zhài)市(shì)，中短期利(lì)率，特别(bié)是(shì)中短期信用(yòng)债(zhài)利(lì)率仍(réng)有(yǒu)下行空间。如(rú)果(guǒ)经济复苏(sū)较强(qiáng)，流动性也有可能(néng)进(jìn)入(rù)股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行普(pǔ)遍以量补(bǔ)价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动(dòng)跟进(jìn)下调存款利率。长期来看(kàn)，有(yǒu)望带动存(cún)款利(lì)率整体下行(xíng)。现实中，存款利(lì)率(lǜ)降低有助于压(yā)低全社会利率水平，利(lì)好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流(liú)动(dòng)性敏感(gǎn)的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的信号(hào)来看(kàn)，是否(fǒu)意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四(sì)季度(dù)货(huò)币政(zhèng)策执行报告以(yǐ)及2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货币政策基调(diào)未(wèi)变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是第(dì)一要求(qiú)，而在此基(jī)础上(shàng)强(qiáng)调“着力支持扩大内需(xū)，为(wèi)实(shí)体经济提供更有(yǒu)力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率(lǜ)仍有下(xià)行空间，但这(zhè)一调降是针对银行协定存(cún)款及通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下调(diào)并不等(děng)于政策利率就必须(xū)进行对等(děng)下调，市场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何守住自(zì)己的钱袋子(zi)？你有(yǒu)什么(me)建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性。在存(cún)款利率下(xià)降的背景下，短债基金(jīn)以及(jí)其他(tā)固收类基金在具一定流动性的(de)同时，相(xiāng)较活期存款和相当部分(fēn)的银行(xíng)理财产品，具有一定的超额收益，是(shì)风险偏好较低和(hé)风(fēng)险偏好适中投资者的(de)合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市(shì)场利(lì)率整体下行，4月以来下行(xíng)加速(sù)，当前无论从(cóng)绝对(duì)利(lì)率(lǜ)水平还是(shì)从(cóng)信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然(rán)债市多(duō)头(tóu)环境仍未改变，但一致预期导致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不(bù)到央行(xíng)货币政策(cè)增量政策，后(hòu)续或进入震荡环(huán)境，而存量博弈交易下也可能会放大市(shì)场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境(jìng)下(xià)尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例(lì)如货币基金，而(ér)短债基金中要选择久(jiǔ)期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗邦基金：随着经济高频(pín)数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政(zhèng)治局(jú)会(huì)议从(cóng)疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期下(xià)降(jiàng)，市场对经济的(de)“弱复苏”预期(qī)进一步强化(huà)，因此股票市场也进(jìn)入到(dào)“休整期”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息(xī)策略往(wǎng)往跑赢(yíng)市场。因此在当前(qián)环(huán酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗)境下(xià)，建(jiàn)议关(guān)注行业估值水平较低(dī)，高(gāo)股(gǔ)息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临低利(lì)率环境，需(xū)要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住(zhù)金融(róng)陷阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面(miàn)对(duì)收益(yì)率高达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如果不具备(bèi)相关专(zhuān)业知识，可以选择把投(tóu)资(zī)理(lǐ)财(cái)交(jiāo)给(gěi)少数专业(yè)的人(rén)来(lái)做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一(yī)定投资(zī)能力和(hé)风(fēng)控能力的(de)人士可通(tōng)过理财和(hé)投资(zī)试(shì)图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选择适合(hé)自(zì)己风险偏好(hǎo)的方向和(hé)标的。

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：随(suí)着存款利率(lǜ)下(xià)行，普通投资者储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值(zhí)增值(zhí)，投资者在评(píng)估自身风(fēng)险承受(shòu)能力后可(kě)适当考虑公募货币(bì)基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产品等风险(xiǎn)等(děng)级较低、支取相对灵(líng)活的(de)产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗