本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎ小舞去掉所有衣服是什么样子的o)至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表小舞去掉所有衣服是什么样子的小舞去掉所有衣服是什么样子的现缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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