本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核(hé)心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是(shì)生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代(dài)工(gōng)服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施(shī)工(gōng)业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）<不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情/p>

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发(fā)射(shè)模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会(huì)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客(kè)户不透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量(liàng)已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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