昨天深夜，美国债(zhài)务(wù)上限谈判突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美(měi)国共和党债务上限谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后不久就突(tū)然离开。格(gé)雷夫斯说：白宫谈(tán)判代表实在不可理喻(yù)，目前谈判处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯强调，他不知道(dào)双方是(shì)否会(huì)在(zài)周(zhōu)五(wǔ)或周末再(zài)次会面。

　　谈(tán)判遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后，三大美股指集(jí)体转跌。

　　不过，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔传(chuán)出(chū)了有(yǒu)望(wàng)暂停加息的(de)鸽(gē)派(pài)信(xìn)号。鲍威尔(ěr)称(chēng)，银(yín)行业(yè)的压力可能影(yǐng)响联储的利(lì)率路径(jìng)，若源于银行业危机(jī)的信贷环境收紧导致经(jīng)济(jì)放(fàng)缓，美联储(chǔ)可能不必让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储(chǔ)6月份(fèn)加(jiā)息(xī)25个基点的可能(néng)性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交(jiāo)易员预计美联(lián)储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲话(huà)相比，交易(yì)员似乎(hū)更受债务上限(xiàn)事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格(gé)跳涨(zhǎng)、收益(yì)率跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率(lǜ)迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两(liǎng)个月来高位(wèi)，一度(dù)较高位回落超过10个(gè)基点(diǎn)；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌(diē)离周(zhōu)四(sì)所创的3月(yuè)末(mò)以来高(gāo)位。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美股和美(měi)元(yuán)的跌(diē)势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高(gāo)开(kāi)低走，受债务上限谈判暂停拖累三大股(gǔ)指盘(pán)中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中概股走势(shì)分(fēn)化，蔚(wèi)来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上(shàng)涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹(dàn)，伦(lún)铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周基本金(jīn)属(shǔ)涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超(chāo)9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌(diē)势头(tóu)。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘大致(zhì)持平一(yī)周前水平(píng)，都(dōu)止住四周连(lián)跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期(qī)货收涨(zhǎng)1.11％，报(bào)1981.60美(měi)元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一(yī)周以来最大周跌幅，在连(lián)涨两周后连(lián)跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有(yǒu)最新消息称，美国白宫谈判(pàn)代表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时(shí)间今(jīn)天上午重返谈(tán)判桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务上(shàng)限解决不了(le)任(rèn)何(hé)问题，将阻止拜(bài)登推动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值得注(zhù)意的是，美(měi)国财政部现金余额截至5月18日进一步降至573亿(yì)美元。截至5月(yuè)17日，美(měi)国财(cái)政部财政紧急(jí)措施余额(é)还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五（北京时(shí)间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名(míng)为“货币政策(cè)观点(diǎn)”的小组讨论。市场(chǎng)关(guān)注他(tā)提供的(de)利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)强调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的(de)承(chéng)诺，物(wù)价稳(wěn)定(dìng)是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表(biǎo)鸽派信号称(chēng)，自(zì)己倾向于支持(chí)6月会议(yì)暂不(bù)加息，而且银行业危机导致的(de)信贷条(tiáo)件收紧(jǐn)，可(kě)能意味着美(měi)联储峰值利率将康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里低于(yú)预(yù)期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就(jiù)业(yè)和通胀(zhàng)造成的负面(miàn)影(yǐng)响，可能无需（继续）加(jiā)息至(zhì)那么高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储(chǔ)在(zài)收(shōu)紧(jǐn)货币政策方(fāng)面(miàn)已取得长(zhǎng)足进步(bù)，政策立场现在是(shì)对经(jīng)济(jì)增长具有(yǒu)限制性的。做(zuò)太多(duō)与(yǔ)做太少(shǎo)的(de)风险(xiǎn)正变(biàn)得更加平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的(de)效应滞后，以(yǐ)及近期银行业(yè)压(yā)力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)程(chéng)度等多重(zhòng)不确(què)定性。有鉴于此(cǐ)，美联(lián)储有能力观察更多数(shù)据和未来前景(jǐng)的演变，然(rán)后再决定(dìng)可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调(diào)季度经(jīng)济预测的准(zhǔn)确度通常存在挑战(zhàn)，他上述(shù)提到的观点及(jí)其能实现(xiàn)的程度也都存在(zài)不确(què)定性，理由是“未来前景面临着历(lì)史性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这(zhè)说明(míng)银行业危机后，鲍(bào)威尔开(kāi)始释放“保(bǎo)持(chí)耐(nài)心”的利率(lǜ)路径信号。“新美联(lián)储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔(ěr)点(diǎn)明银(yín)行(xíng)业压力将影响货币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨(zuó)日(rì)纯碱和(hé)玻璃(lí)期(qī)货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后(hòu)，郑商所(suǒ)发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交(jiāo)易时起，纯碱(jiǎn)期(qī)货2309合约(yuē)的日(rì)内平今(jīn)仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城(chéng)期货研究(jiū)所负(fù)责人闾振兴表(biǎo)示，主要有(yǒu)三(sān)方面：一是(shì)产业(yè)供需结构(gòu)预期转弱；二是(shì)宏观(guān)环境不(bù)乐观；三是(shì)交(jiāo)易(yì)者在对冲(chōng)操作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因(yīn)并不相同。纯(chún)碱周(zhōu)五(wǔ)跌(diē)幅(fú)较大的主要(yào)原因在于(yú)远兴投产(chǎn)的消息(xī)面(miàn)刺激(jī)，使得(dé)盘面(miàn)出现较(jiào)大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量(liàng)增加，库(kù)存依(yī)旧累库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨(dūn)，对供需关系(xì)也存在一定(dìng)的影响。在现货松动、投产预期、库存(cún)累库(kù)的影响下，纯碱价(jià)格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月）需求(qiú)较旺，下(xià)游(yóu)补库至环比高位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下游的(de)备货情绪出现一定的(de)谨慎(shèn)或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了较为(wèi)明显的下滑(huá)。在(zài)现货松动、产销较弱的局面(miàn)下(xià)，玻(bō)璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产业(yè)供需(xū)结(jié)构看(kàn)，浙(zhè)商期(qī)货分析师(shī)江(jiāng)文敏具体介绍，纯(chún)碱方面，近(jìn)期主(zhǔ)要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增(zēng)投产。昨(zuó)日(rì)，远兴能源(yuán)1号线正(zhèng)式(shì)点火(huǒ)，新增天然碱产能150万吨，后(hòu)续(xù)2号线原计划(huà)于6月点火投产(chǎn)，产能为150万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原计(jì)划(huà)于(yú)9月(yuè)份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打。远兴能(néng)源(yuán)的天然碱预计生产成(chéng)本在(zài)1000元/吨(dūn)以(yǐ)内。纯碱盘(pán)面在大量(liàng)新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作用下持续走(zǒu)低，周(zhōu)五又逢远兴能源(yuán)点火的(de)信(xìn)息落地，市场看(kàn)空(kōng)情绪高涨(zhǎng)，推动盘(pán)面下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴(xīng)还介绍，纯(chún)碱的(de)供需结(jié)构在(zài)9月会发(fā)生(shēng)变化，这是市场早已(yǐ)预期的(de)，市场(chǎng)也已充分计价，这(zhè)一(yī)点从(cóng)9月合约的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预(yù)期下(xià)，产业链开(kāi)始(shǐ)形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，纯(chún)碱现货(huò)价格也出(chū)现崩(bēng)塌(tā)，这(zhè)一点从近月合约的跌幅和现货向期货回归(guī)的方式收敛基差上可以(yǐ)得到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表示，近康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(jìn)期市场主要交易点是需求(qiú)转弱(ruò)，供应上升。因为玻璃(lí)深(shēn)加工(gōng)厂缺乏强(qiáng)有(yǒu)力的订单(dān)支(zhī)撑(chēng)，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月底相(xiāng)比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比减(jiǎn)少1.73天。从(cóng)历史数(shù)据来看，原(yuán)片(piàn)库存(cún)偏高(gāo)，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻(bō)璃产销数据(jù)来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北(běi)地区(qū)产销数据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月(yuè)份产销数据大(dà)幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨(dūn)，8月(yuè)减少日(rì)熔量(liàng)400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃日(rì)熔量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格(gé)一直都比较弱，主要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下(xià)旬玻璃价格(gé)在去库逻(luó)辑(jí)下出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善很(hěn)多，加之终端表现并不乐观，因此又出(chū)现大幅回(huí)落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏(sū)不及预期的(de)背景(jǐng)下，整个工(gōng)业品(pǐn)价格承(chéng)压，纯(chún)碱此前强势(shì)的中观逻(luó)辑终敌不(bù)过疲弱的(de)宏观(guān)逻辑。从持(chí)仓(cāng)上看，部分市场资金(jīn)在做强弱对冲，而(ér)纯碱和玻(bō)璃正是空(kōng)头配置，强(qiáng)化了(le)二者的(de)弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修(xiū)是否能(néng)带来(lái)现货价(jià)格短期的企稳，但中(zhōng)长期(qī)价格下跌(diē)至成本线为大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯(chún)碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然(rán)走向过剩，而短期(qī)检(jiǎn)修的兑现有限，因此(cǐ)检修仅为长期(qī)趋势下的扰动(dòng)，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周期(qī)中，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中(zhōng)下游的备货意愿何时能(néng)够起来：一(yī)是等待下游的原料库存消耗，二是对(duì)未来的需(xū)求是否存在旺(wàng)季的预期。短期来看(kàn)，下游以消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存为(wèi)主，需(xū)求缺乏(fá)弹性，价格预(yù)期偏(piān)弱。后市关注在需求存在(zài)缺口(kǒu)的情形下，7月订单是否(fǒu)依旧(jiù)具有(yǒu)连(lián)续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴(xīng)认为，除非价格开(kāi)始冲(chōng)击成本，或是供(gōng)需上有重(zhòng)大改变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期则还是(shì)要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离(lí)场或使得低位波动加大。”他说，止跌(diē)可以关注两个(gè)指标(biāo)：一是基差不再是以(yǐ)现货(huò)下跌方式来修(xiū)复；二是月供需预期(qī)博弈(yì)相对明(míng)朗(lǎng)，基(jī)差(chà)企(qǐ)稳(wěn)。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将(jiāng)维持弱势，可(kě)重点关注(zhù)远兴能源(yuán)的后续投(tóu)产进展、碱价降价幅(fú)度。若远兴能源后续投产推迟，则(zé)盘(pán)面或将维稳(wěn)振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价(jià)，则盘面也或(huò)将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长(zhǎng)期则视(shì)终端需求(qiú)变动来判(pàn)断是否维持弱势，可重点关(guān)注下游深加工订单情况、地产施工端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么(me)玻璃的(de)需求量将抬升(shēng)，下游深加工订单数量也将因(yīn)此抬升，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里