北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类(lèi)之前(qián)商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料界(jikm是公里吗，1km等于多少公里è)，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器(qì)行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企km是公里吗，1km等于多少公里，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾(céng)筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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