AI板块成为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论(lùn)是成长派、还是价(jià)值(zhí)派，众多基(jī)金经(jīng80寸电视尺寸长宽多少)理均谈(tán)及对(duì)AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价值(zhí)，但是对(duì)于短期人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体(t80寸电视尺寸长宽多少ǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部(bù)分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成(chéng)的(de)内容阐述(shù)了人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领域(yù)的快(kuài)速(sù)发展为全(quán)球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方式和(hé)社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应对挑(tiāo)战的(de)同时，也应抓住人工智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重在(zài)季(jì)报中(zhōng)也明确(què)表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字(zì)化(huà)的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用(yòng)技术(shù)的(de)手段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字化(huà)将会和(hé)人工(gōng)智能深度(dù)融合，也会给中(zhōng)国公司带来(lái)发展的机(jī)会。目前(qián)整个板块的估值都到(dào)了历史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)首次利(lì)用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们(men)的生活、工作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基(jī)地(dì)宣布成为(wèi)百度文心(xīn)一言(yán)首批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基(jī)地也(yě)将通过百(bǎi)度智(zhì)能(néng)云接入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新投资者(zhě)关系管理新模(mó)式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成(chéng)为一季(jì)度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏(fá)价(jià)值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一季(jì)报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一季度进行了(le)一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海康威视(shì)、金山(shān)办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，坚定(dìng)看(kàn)好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看好的(de)5大方(fāng)向，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工智能(néng)带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈(chén)涛在去(qù)年(nián)下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是为数不多处(chù)于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期的(de)序(xù)幕，带来以十年为维(wéi)度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再(zài)生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构(gòu)成未来(lái)社会的(de)基石(shí)。在当下(xià)，随(suí)着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基(jī)金维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家(jiā)品(pǐn)质生(shēng)活在一(yī)季(jì)度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务端全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多样化的(de)行业应用(yòng)等(děng)，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较长，是(shì)未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一季度继(jì)续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大金融(róng)地(dì)产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局(jú)了人工智能(néng)技(jì)术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达了对(duì)人(rén)工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成功(gōng)，这(zhè)一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的(de)如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义(yì)，因为本(běn)次的(de)人(rén)工智能(néng)的应用领域得到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的(de)通用性。这属于(yú)科技(jì)史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来(lái)多(duō)个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见到对相关(guān)板块(kuài)的布局。他表示，除复合(hé)国家(jiā)安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持(chí)久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，80寸电视尺寸长宽多少计算机、电子(zi)等(děng)偏成长行业的(de)部(bù)分成(chéng)长股是未来(lái)关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的(de)非理(lǐ)性行为(wèi)，就如(rú)同(tóng)去年三季度半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联(lián)网级别(bié)的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在(zài)新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸有生(shēng)之年(nián)能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的(de)雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时表示，也会(huì)努力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续(xù)波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相关的(de)标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节(jié)是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的(de)投资目(mù)标。

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