财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开(kāi)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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