看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压(yā)顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱动暂(z触动的意思解释，颇受触动的意思àn)时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对(duì)于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(触动的意思解释，颇受触动的意思wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要重点关(guān)注南国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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