大型股推动(dòng)了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市场领军(jūn)股现在面临的抛售风(f正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ēng)险(xiǎn)要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更(gèng)多的是(shì)向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们(men)想象(xiàng)的(de)要(yào)持(chí)续得(dé)长一些(xiē)，但我们(men)仍(réng)然(rán)认为，最终股价将更(gèng)全面地反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集(jí)中在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同时也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通(tōng)常与增长放缓正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更(gèng)优质的(de)股(gǔ)票，并且(qiě)越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一(yī)步减速，向(xiàng)负增长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到对高(gāo)质量资产的(de)投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周(zhōu)期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席(xí)市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观(guān)点是，大(dà)型科技(jì)股一(yī)直受(shòu)益(yì)于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数(shù)将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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