本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子对于(yú)后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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