今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思"刚刚，冠军持(chí)仓大(dà)曝光！蔡嵩松(sōng)发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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