财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同比(bǐ)+37.4％area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ong>。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材料供应area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数，中游的制造(zào)设(shè)计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关(guān)上市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况(kuàng)如下：