为了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。<梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗/p>

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(s梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗hí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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