美国债务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图表明实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无(wú)法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及(jí)的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为(wèi)最有可(kě)能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能会(huì)从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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