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始祖鸟什么档次穿始祖鸟是有钱人吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提始祖鸟什么档次穿始祖鸟是有钱人吗(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(始祖鸟什么档次穿始祖鸟是有钱人吗zhǎng)期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的(de)渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3始祖鸟什么档次穿始祖鸟是有钱人吗％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。