本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材(c再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎ再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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