大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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