金融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但(dàn)是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的(de)预(yù)期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的(de)向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中(zhōng触动的意思解释，颇受触动的意思)游库触动的意思解释，颇受触动的意思存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的(de)兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可触动的意思解释，颇受触动的意思能性。但(dàn)是(shì)从近期(qī)的(de)现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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