在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xu回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ān)高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(k回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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