财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带(dài)动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将(jiāng)让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于(yú)前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财联(lián)社记者表示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商(shāng)实(shí)际(jì)上从去年四季(jì)度开始便(biàn)启动大(dà)规模(mó)去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，目(mù)前库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂(zàn)停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来(lái)。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩(kuò)产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体进入清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收布局(jú)，来礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开自终端材(cái)料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开rong>亦(yì)有空方则(zé)认为，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公(gōng)司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国(guó)最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的(de)未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价(jià)减产时保(bǎo)持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。

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