财联社6月3日讯（编(biān)辑 刘越(yuè)）啤酒行业具(jù)备明显的淡(dàn)旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历来是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄(zī)博(bó)烧烤一定程(chéng)度(dù)上助力啤(pí)酒行业“淡(dàn)季不淡”，盛夏(xià)旺(wàng)季(jì)更是值(zhí)得投资者期待。

　　从(cóng)一季度(dù)业(yè)绩来看(kàn)，燕京啤酒以(yǐ)近74倍(bèi)的同(tóng)比增速“一骑(qí)绝尘”，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒(jiǔ)、珠江啤(pí)酒的同比增速也分别达到(dào)28.86%、13龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思.63%和22.15%，其中青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)单(dān)季度(dù)营收突破百亿元。但(dàn)包括百威亚太、兰(lán)州黄河和西藏发(fā)展在内的(de)外(wài)资系啤酒公司基(jī)本面仍(réng)然堪忧(yōu)，业(yè)绩(jì)下滑或亏损，本土与外资两大阵营的分化明(míng)显。

　　去年(nián)消(xiāo)费整体(tǐ)偏低迷，啤酒行(xíng)业则堪(kān)称一抹亮色。民生证券王言海5月(yuè)8日(rì)发(fā)布(bù)的研报指出，2022年啤(pí)酒板块(kuài)营(yíng)收(shōu)稳增(zēng)、归母净利润高(gāo)增；2023年伴随疫情扰动褪去，下(xià)游场(chǎng)景(jǐng)逐步复苏，叠加成本压(yā)力边(biān)际缓(huǎn)解(jiě)，23Q1营收、利润(rùn)相(xiāng)比去年同期明显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒(jiǔ)龙(lóng)头弱势区(qū)域(yù)持续扭亏、释放利润的(de)一年。

　　外资啤酒在中国(guó)市场颓(tuí)势明(míng)显 大鱼(yú)吃小鱼后“五强争霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二级(jí)市场表(biǎo)现来(lái)看，华润啤酒和(hé)青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)自2020年(nián)阶段低点迄今股价累(lèi)计最大涨幅分别达(dá)159%和187%，前(qián)者目前总市(shì)值超1600亿(yì)港(gǎng)元，后(hòu)者总市(shì)值超1300亿元。燕京啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和珠江(jiāng)啤酒股价同期累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅(fú)分别达(dá)154%、335%和135%。值得注(zhù)意的(de)是，自2021年高点迄今重庆啤酒(jiǔ)股(gǔ)价跌近六(liù)成，珠江(jiāng)啤(pí)酒则跌超三成。

　　上世纪80年代中国实(shí)施“啤(pí)酒专项工(gōng)程”后，啤酒产业(yè)兴(xīng)起(qǐ)，北京的燕京、上海的(de)力波、福建的(de)惠泉、新(xīn)疆的乌苏、兰州的黄(huáng)河(hé)、重庆的山城、四川(chuān)的(de)蓝剑、桂林的漓泉、河(hé)南(nán)的金星、陕西的(de)汉斯等，几(jǐ)乎每(měi)座城(chéng)市都(dōu)拥(yōng)有自己的啤酒(jiǔ)厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的(de)阶段(duàn)后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤(pí)酒、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、百(bǎi)威英博、龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思嘉士(shì)伯(bó)、燕(yàn)京啤酒的市场份额分别(bié)为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年(nián)，行业(yè)CR5从(cóng)74.7%提升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布(bù)的(de)研报罗列五大巨头的具体市场份额，华润(rùn)啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤酒、百威(wēi)亚太（百威英博子(zi)公司）、燕京啤(pí)酒、嘉士伯(bó)市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业(yè)CR1市占率(lǜ)属于中等水平，市场(chǎng)集中(zhōng)度仍有提升空间，待CR1市占率提(tí)升后头部(bù)企业将(jiāng)有望(wàng)进一步提升盈利水平。分析人士指(zhǐ)出，如果“大鱼吃大鱼”的市场趋(qū)势(shì)不变，经过一段时间的(de)此消(xiāo)彼长(zhǎng)，持续(xù)多(duō)年的“五强争霸”格局(jú)，将演变为(wèi)“一超多(duō)强(qiáng)”：华润啤酒(jiǔ)把青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)和百威(wēi)英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤酒阵营。

　　值得注意的是，这几(jǐ)年(nián)，外资啤(pí)酒(jiǔ)在中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)颓势明显，百(bǎi)威英博销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年净(jìng)利(lì)同(tóng)比下降2.11%；嘉(jiā)士(shì)伯预测(cè)2023年(nián)的营业利润增长(zhǎng)将低于去年的水平，研(yán)报指出重庆啤酒为嘉士伯在华(huá)运营啤酒(jiǔ)资(zī)产唯一(yī)平台，并将乌苏啤酒(jiǔ)、1664，以及嘉士伯啤(pí)酒(jiǔ)在(zài)中国多个地区的(de)销售权划归(guī)重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒。

　　主(zhǔ)流(liú)厂商(shāng)纷纷提价(jià) 占据高端如同坐拥印钞机？

　　分析(xī)人(rén)士指出(chū)，这几年啤(pí)酒行业的业绩(jì)增长(zhǎng)，多亏(kuī)了高端化。此(cǐ)前多年，高端啤(pí)酒市场主要由外资啤(pí)酒百威英博、嘉士伯(bó)、喜力等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来(lái)，本土啤酒开始发力。以(yǐ)销(xiāo)量最大的华润雪花啤(pí)酒为例，早年畅销大(dà)江南北的大绿棒(bàng)子，现在已(yǐ)经很难见到了，各种纯(chún)生、原浆(jiāng)、精酿、鲜啤(pí)大行其道(dào)。

　　孙(sūn)山山指(zhǐ)出，啤酒行业(yè)处于产业链中(zhōng)游(yóu)，对上游成本敏感，大(dà)麦、玻璃、易(yì)拉(lā)罐、瓦(wǎ)楞纸为(wèi)影(yǐng)响啤(pí)酒成本主要材料(liào)；下游终端议(yì)价能力(lì)较强，进入存量竞(jìng)争时代后，企业为(wèi)向(xiàng)高端化转型已多次实施提价举措。符蓉(róng)指出(chū)，2023年(nián)餐(cān)饮等现饮消(xiāo)费场景恢复将(jiāng)加(jiā)速各啤(pí)酒龙头产(chǎn)品结构优(yōu)化(huà)、加速高端(duān)化进程，2023年(nián)吨价提升幅度或不弱于成本催(cuī)生普遍提(tí)价(jià)的(de)2022年。

　　整体性的提(tí)价，近几(jǐ)年时(shí)有(yǒu)发生。啤酒提(tí)价涨幅、频(pín)次、企业(yè)参与数量(liàng)高(gāo)增(zēng)，提价(jià)区域(yù)由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主(zhǔ)流厂商纷纷提价，中高低档均有所涉及。勇闯天涯出厂价提升0.5元(yuán)左右，崂(láo)山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就在前(qián)几(jǐ)年，中国啤酒市场(chǎng)的产品(pǐn)价格稳定在3-5元区间(jiān)，如今(jīn)，已经整体进(jìn)入了(le)6-8元价格带。甚至(zhì)，巨头们纷纷推出(chū)千元啤酒，华润(rùn)啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的“一(yī)世传奇(qí)”，百威啤酒的“大师传奇(qí)”，都是为了继续突破价格天花(huā)板。

　　▌青岛啤酒：中(zhōng)档(dàng)高端齐发力 高端化势能锐(ruì)不(bù)可挡

　　华鑫证(zhèng)券(quàn)指出，在百元级产品(pǐn)上(shàng)，青岛啤(pí)酒(jiǔ)率先在(zài)2020年(nián)率(lǜ)先推出“百年之旅(lǚ)”，售价388元(yuán)，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一(yī)世传(chuán)奇”；超高端(duān)产品方面，青岛(dǎo)啤酒布局(jú)丰富，产品价位(wèi)最高，均价约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会振4月(yuè)29日发布的研报指出(chū)，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发(fā)力，高端化势能(néng)锐不(bù)可当(dāng)。产品(pǐn)端方面，公司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略(lüè)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步提升中档(dàng)崂山品牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤(pí)等高(gāo)端(duān)产(chǎn)品(pǐn)放量，带动整(zhěng)体产品结构持续(xù)升级(jí)。随着23年(nián)现饮场景全面(miàn)复苏叠加去年Q2以来低基数效应(yīng)，预计公司全年业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎添翼(yì) 但目(mù)前主要销量来自中低端(duān)产品

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜力中国正式完成交割。1863年(nián)创立于(yú)荷兰的喜力(lì)，旗(qí)下拥有上百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而(ér)收购(gòu)方(fāng)华润啤(pí)酒，满(mǎn)打(dǎ)满算(suàn)也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券指(zhǐ)出，华(huá)润啤酒高端及超高端产品仅占(zhàn)其收入占比17%，而经济(jì)型（5元以下）产品收入(rù)占比达(dá)47%，表明目(mù)前(qián)市场更加认(rèn)可、熟(shú)悉其(qí)经济型产(chǎn)品如勇闯天(tiān)涯等，但(dàn)对其高(gāo)端产品(pǐn)认知(zhī)度或接受度相(xiāng)对偏(piān)低。公司提价空间较大，高端(duān)化完(wán)成后利润可(kě)期。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次创业”新(xīn)篇章 借助U8势能持续开拓市场

　　作为(wèi)曾经国产啤(pí)酒行业的老大哥(gē)，燕京啤酒近几年风(fēng)光不在。不仅(jǐn)销售范(fàn)围(wéi)收缩不少(shǎo)，被雪花(huā)和青岛啤酒甩开不(bù)说，2020年的营业(yè)额甚至被重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)反超。但燕(yàn)京啤酒去年业(yè)绩爆发(fā)，营(yíng)业(yè)收(shōu)入增长10.38%至132.02亿元，归(guī)母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一季度延续(xù)高增，净利同比增长(zhǎng)近74倍。

　　分(fēn)析人士认为，燕京啤酒(jiǔ)突破增长瓶(píng)颈的秘诀，是高(gāo)端新品燕京U8的成功(gōng)营销(xiāo)，以及旗下燕京酒號社区小酒馆这种新零(líng)售业态的(de)龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思落地生(shēng)根。中邮证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研报指出，渠(qú)道反馈(kuì)，U8一季度销量同增约50%，公司借(jiè)助U8势能持续开拓市(shì)场，推动整体销量(liàng)同增(zēng)13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称，改革红利释放正处起(qǐ)步阶(jiē)段，旺(wàng)季动销加(jiā)速、成本优化之下(xià)，公(gōng)司业绩弹性将进一步加速。

　　此外(wài)，分析人士(shì)指出，精酿啤酒目前属于(yú)蓝(lán)海市(shì)场，拥有巨大发(fā)展(zhǎn)潜力(lì)及空间，且目前行业格局未定，企业(yè)拥(yōng)有弯道超车机会(huì)；基于精酿啤酒多元风味(wèi)发展趋势，产品(pǐn)风(fēng)味及应用场(chǎng)景(jǐng)布局多元(yuán)化企业，将更(gèng)加能够顺应精酿市场发展趋势，拥有长期可(kě)持续发展(zhǎn)潜(qián)力(lì)，并有望成为行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思