在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(值此之际是什么意思春节，值此 之际rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在值此之际是什么意思春节，值此 之际(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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