本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng宝马和特斯拉哪个档次高)同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将宝马和特斯拉哪个档次高增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约宝马和特斯拉哪个档次高的估值(zhí)有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格(gé)或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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