今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院(yuànhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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