在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗; line-height: 24px;'>心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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