北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(ch网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思í)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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