全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

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　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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