5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华(huá黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下(xià)称文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端(duān)交(jiāo)易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联(lián)交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积(jī)极(jí)推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗yǐng)响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以及(jí)各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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