自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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