海(hǎi)通策略认(rèn)为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归(guī)母净利(lì)单(dān)季同比(bǐ)已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其中受益于(yú)国(guó)产替代的半导体材(cái)料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回(huí)落(luò)，新(xīn)型电网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展。

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