北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)禧与喜的区别是什么，喜字logo设计票为主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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