踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为2戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班82亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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