芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(y纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思è)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　<纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思strong>青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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