财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译gāo)负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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