华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情(qíng)况下宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(xià)才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价>

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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