本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(b其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ěi)交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的(de)依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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