射频芯(xīn)片领(lǐng)域面临变局，下游(yóu)市场(chǎng)增速放(fàng)缓叠加进入竞(jìng)争红(hóng)海，海外巨头已开始寻(xún)求业务转型(xíng)。

　　今日，射频(pín)芯片厂商慧智微正(zhèng)式在科创板上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在一级(jí)市场(chǎng)受(shòu)到资(zī)本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧(huì)智微于2018年末开始进入融资快(kuài)车道，先(xiān)后引入了华(huá)兴资(zī)本、元禾璞华、大基金二期(qī)、红杉中国、IDG资(zī)本、光速中国以(yǐ)及金沙江创投(tóu)等(děng)一系列外(wài)部机构股(gǔ)东。截(jié)至上市(shì)前，大(dà)基金(jīn)二期、广发信德以及金沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的外(wài)部机(jī)构股(gǔ)东，持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，与慧智微产品结构(gòu)相似的唯捷(jié)创芯，上市(shì)首日也走出了(le)破发的行情，该公(gōng)司股价于去(qù)年下半年触底回升，但截至(zhì)今日收盘股价仍略低于发(fā)行价(jià)。

　　二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)遇冷背(bèi)后，是射(shè)频领域(yù)正(zhèng)面临(lín)变局。目前，正射频需(xū)求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以(yǐ)及5G普及潜力有限等因素影响，预计到2028年射频(pín)前(qián)端市(shì)场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯(xīn)片巨头，近年来也在响应(yīng)市(shì)场变化(huà)谋求射频芯(xīn)片业务(wù)以(yǐ)外的(de)转型。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者注意(yì)到，当前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等多个知名资方

　　公开(kāi)资料显示(shì)，慧智微成(chéng)立(lì)于2011年，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售，下(xià)游应用领域主要包(bāo)括智能手机以及物(wù)联网，客(kè)户(hù)包括三星、OPPO等智能手机品牌，闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)等移动终端设备ODM厂商，以及移远通信(xìn)等无线通信模组厂(chǎng)商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分别实现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当(dāng)前仍处于亏损状态，净亏(kuī)损额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对(duì)于(法西斯国家有哪几个yú)公(gōng)司(sī)亏损(sǔn)持续(xù)的原因，慧智微在招股文件中称，是由于持(chí)续进行高额研发投入；下游客户集中(zhōng)且具有产品(pǐn)验证周期，尚未形成(chéng)规模(mó)效应；市场(chǎng)竞(jìng)争激烈，叠加下游去库存(cún)周(zhōu)期(qī)影响，公司产品毛利(lì)空(kōng)间受挤压。

　　法西斯国家有哪几个研(yán)发投入方(fāng)面，近三年的(de)总额分别为7588.54万元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿元，占(zhàn)营(yíng)收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司(sī)的综合毛利率分别(bié)为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于同行业头(tóu)部卓胜微50％左右(yòu)的毛利率水平，也不及和慧智微产品(pǐn)结构更接近的唯捷创芯，后者毛利(lì)率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧扩大规模的(de)情况下，慧智(zhì)微开启了对外融资之路。公开(kāi)信息显示，公司于2018年末开始进入融(róng)资快车(chē)道，尤(yóu)其是(shì)冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众多知名资(zī)方，包括大基金二期、元禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等(děng)也是在(zài)这一(yī)阶段对慧(huì)智微进入了(le)慧智微的股东(dōng)序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基金二(èr)期、广(guǎng)发信(xìn)德以及金(jīn)沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投(tóu)通-执中数(shù)据(jù)显示(shì)，从当前的(de)股价情况(kuàng)看，大(dà)基金二期在(zài)投资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚(wǎn)3个(gè)月进(jìn)入、并在后(hòu)一轮持续加注(zhù)的红杉中国，平均持(chí)股成(chéng)本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当(dāng)前实现账面(miàn)回(huí)报1.38倍(bèi)。

　　▌射频(pín)芯片领(lǐng)域(yù)面(miàn)临变局

　　慧智微招股书(shū)显示，公(gōng)司(sī)目(mù)前有(yǒu)超过接近(jìn)67％的收入来自于(yú)手机领域。当前(qián)，智(zhì)能(néng)手机出货量(liàng)的大幅下降，已(yǐ)经对(duì)慧(huì)智微的业(yè)绩(jì)造成(chéng)了(le)冲(chōng)击，而(ér)市场(chǎng)对智(zhì)能手机未(wèi)来(lái)增速持续放缓(huǎn)的预期，也让(ràng)资(zī)本市场对包括慧智(zhì)微在内的射频芯片厂商做出了(le)重新(xīn)思考。

　　根(gēn)据Yole的数(shù)据(jù)，2021年(nián)射频前端(duān)的市场(chǎng)为190亿美元(yuán)以上(shàng)，2022年由于手机市场的(de)下滑，射频前端市(shì)场规(guī)模与2021年的市场相差无几。而接下来，由于智能手机的温和增(zēng)长(zhǎng)以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到2028年射频(pín)前端(duān)的市场年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿(yì)美(měi)元。

　　与慧(huì)智微(wēi)有着相似产品结(jié)构，同样在(zài)IPO前获豪(háo)华股东突(tū)击入股(gǔ)的射频龙头唯捷(jié)创芯，在(zài)去(qù)年(nián)4月(yuè)科创板上市时，也遭遇(yù)了破(pò)发的(de)行情，上市(shì)首(shǒu)日跌36％。尽管(guǎn)在去(qù)年10月跌至(zhì)30元每股的价格后止(zhǐ)跌回升，但截至(zhì)今日收盘(pán)，唯(wéi)捷创芯股价仍(réng)低(dī)于(yú)66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年(nián)，全球多家射频芯片领域的巨头厂商都在(zài)谋求(qiú)转型，拓展(zhǎn)射(shè)频以外的业务领域。以Qorvo为例(lì)，除了原(yuán)有的射频芯片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游触(chù)角(jiǎo)延伸(shēn)至(zhì)汽(qì)车、物联网(wǎng)、电源(yuán)等领域。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领(lǐng)域正(zhèng)呈现(xiàn)出一片红(hóng)海的竞争格(gé)局，由于入局(jú)者(zhě)众，且产品仍集中在中低端市(shì)场，各射(shè)频芯(xīn)片(piàn)厂商只能再卷(juǎn)价(jià)格，进(jìn)一步压低了自身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射频厂商三伍(wǔ)微电子创(chuàng)始人钟(zhōng)林此前曾表示，国产(chǎn)射频前(qián)端(duān)芯片杀价已经(jīng)无底线，而(ér)预计未来(lái)每个(gè)射频细(xì)分(fēn)赛道还会有更多竞(jìng)争(zhēng)者进入(rù)，往后三(sān)年射(shè)频(pín)芯片(piàn)厂商将面临更大的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射(shè)频芯片厂商的(de)关注亦有所(suǒ)下(xià)降(jiàng)，截至(zhì)目(mù)前，今年共有(yǒu)9家射(shè)频芯片厂商宣(xuān)布完成融资，而在(zài)2021年上半年，这个数据(jù)是近(jìn)50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖了(le)中金(jīn)资本、红杉资本中国、小(xiǎo)米长江(jiāng)产业基金、深创投等知名机构。

　　当前，射频领域(yù)仍有飞骧科技、康希通信等公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本(běn)次IPO募得资金将用于芯片测(cè)设中心(xīn)建(jiàn)设、总部基地(dì)及上(shàng)海(hǎi)和广(guǎng)州研发中(zhōng)心建设以(yǐ)及补充(chōng)流动资金。具体战(zhàn)略规(guī)划方面，其表示将巩(gǒng)固在5G射(shè)频前端领域取得的市场(chǎng)地位，增加头部客户的市场份额；技术上跟进(jìn)射频前端技术迭代，优化可(kě)重构技术框(kuāng)架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产品上(shàng)加大对上游滤波器、多工器的产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高(gāo)门槛的(de)产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 法西斯国家有哪几个